歐盟放行高通收購NXP，高通反擊，“雙通”并購案背后錯綜復(fù)雜的勢力博弈

集微網(wǎng)消息，此前博通對高通收購案，已提升到全面爆發(fā)式的惡意購并案件。在高通正式聲明拒絕博通開出的每股70美元的條件后，近2個月以來，雖然高通投資人暗示要博通提高收購報價，但博通最終的決定卻不是優(yōu)先提高收購價格，而是一舉換掉高通現(xiàn)有董事會成員，提名自己的人馬入主，借此推動并購。

到目前，博通的策略表現(xiàn)在三個方面：改組高通董事會，可能提高收購報價，游說高通客戶。從一開始，都是博通在主動出擊，高通被動化解，現(xiàn)在看來這些策略都未取得明顯的成效。而高通未完成的恩智浦（NXP）收購案成此案中的一大變數(shù)。

第一劑強心針：歐盟放行高通收購NXP

現(xiàn)在，高通終于迎來了反擊的機會，歐盟將于下周批準高通公司以470億美元收購荷蘭恩智浦公司。此前，該收購案已經(jīng)得到美國監(jiān)管機構(gòu)和中國臺灣地區(qū)公平交易委員會的批準。現(xiàn)在歐盟為高通亮起了綠燈，日本公平貿(mào)易委員會也有望在近日通過審批，將于四月到期的中國商務(wù)部審查將直接左右高通能否順利收購NXP。

去年6月，歐盟委員會對這一交易案表示擔心，認為這種合作可能會損害競爭，并對收購進行了深入調(diào)查，希望確保消費者將繼續(xù)以具有競爭力的價格獲得安全和創(chuàng)新的產(chǎn)品。經(jīng)過半年的考察，審查了兩家公司合并之后可能會存在的成本增加或擠壓競爭對手的情況后，批準了這一收購行為。

歐盟認為，合并后的實體企業(yè)將排除競爭對手，增加專利使用費。同時歐盟也擔心，兩家公司可能將高通的“基帶”無線處理器與恩智浦的“近場通信”芯片（NFC）和“安全元件”捆綁在一起，這些元件都用于無線移動支付系統(tǒng)。高通方面則表示，恩智浦可提供互補性資產(chǎn)，特別是用于物聯(lián)網(wǎng)的NFC和芯片，同時承諾，將在許可證、知識產(chǎn)權(quán)和系統(tǒng)要素等方面獲得批準，這使得歐盟調(diào)查委員會逐步解除了心防。

由于恩智浦和博通都有WiFi芯片業(yè)務(wù)，在此情況下，博通想要并購高通，就將面臨更嚴格的反壟斷審核。退一步說即使通過審核，博通收購高通也將面臨巨大的財務(wù)壓力。這無疑給高通的抵抗博通惡意收購的反擊注入了強心針。

第二步主動出擊，提高員工離職補償金

與此同時，高通實施了反擊的第二步計劃，制定新的員工離職補償金計劃。一旦公司控制權(quán)發(fā)生變化，如果現(xiàn)有員工被解雇，收購方必須支付更高的離職補償金。高通對“控制權(quán)變化”的定義，除包括出售公司外，還包括多數(shù)董事會成員被更換。

該計劃適用于大多數(shù)執(zhí)行副總裁以下職位員工，高通規(guī)定，如果被無故解雇或因“充足的理由”離職，員工將獲得離職補償金。“充足的理由”包括薪酬大幅減少或工作地點遷移到81公里以外的地方。

這顯然是針對博通CEO Hock Tan的一貫并購風格制定的策略。Hock Tan以大幅削減成本的管理特色而聞名，在以往他主導(dǎo)的并購，一貫戰(zhàn)略就是負債收購比自己更大的競爭對手，交易完成后立即進行重組，果斷賣掉非核心業(yè)務(wù)和裁員，專注提升公司利潤率，維持蘋果和三星這樣的核心客戶。顯然，一旦成功收購高通，Hock Tan也毫不意外將對其進行“大手術(shù)”改造。

高通表示離職補償金計劃是一款留任工具，旨在確保“員工工作的連續(xù)性和員工能專心工作”。符合條件的員工，將根據(jù)薪酬、職位和工作年限獲得一次性補償金。根據(jù)文件，員工獲得的離職補償金在相當于4周薪酬（職位較低的員工）和52周薪酬（高級副總裁）之間。

高通在博通提名11位董事會候選人之后，出臺了該計劃，它會提高收購方（例如博通）對高通組織架構(gòu)進行大規(guī)模改變的成本。

除此之外，高通預(yù)計還將尋找第三方參與競購，來抵御博通。

“雙通”并購，蘋果是始作俑者？

稍早手機中國聯(lián)盟秘書長王艷輝曾指出，博通收購高通的背后是蘋果，收購的真正目的是未來博通會將高通的基帶業(yè)務(wù)賣給蘋果。只要蘋果愿意出高價收購被博通收購了高通的基帶業(yè)務(wù)，即使不再收取高額的專利費，博通這筆生意并不虧。而促使博通收購高通的真正主謀，非蘋果莫屬。他認為，一旦蘋果如愿收購了高通的基帶業(yè)務(wù)，對未來產(chǎn)業(yè)的影響將是巨大的：

1、蘋果進一步完善了垂直產(chǎn)業(yè)鏈，擁有了全球最領(lǐng)先的通訊技術(shù)，未來蘋果將取代高通成為通訊行業(yè)的核心主導(dǎo)者之一，而不僅僅是終端設(shè)備制造商。

2、三星、華為因為擁有自研的高端手機芯片所受影響相對較小，而中國手機廠商包括小米、OPPO、VIVO將沒有了高端芯片提供商，未來將只能發(fā)展中低端手機。

3、谷歌、微軟的產(chǎn)業(yè)生態(tài)將受到巨大影響，中高端產(chǎn)品將受制于三星、華為，特別是發(fā)展自由品牌終端的愿望將嚴重受挫。

4、的確如Hock Tan所說解決了高通與蘋果的專利難題，或許中國手機廠商也不用再為高通支付巨額的專利授權(quán)費用，不過也將沒有了高端解決方案的供應(yīng)商。

蘋果通過收購高通基帶業(yè)務(wù)既實現(xiàn)了對通訊技術(shù)的升級，又打壓了Android競爭對手，即使更高溢價顯然也并不虧，而真正受影響的將是谷歌、微軟等蘋果的競爭對手，以及除華為之外的中國本土手機品牌。

假設(shè)博通收購高通，基帶業(yè)務(wù)即有可能拆分出售給蘋果，除了華為以外，中國絕大多數(shù)手機廠商在相當長一段時間內(nèi)都再難獲得高端基帶解決方案的暢通供應(yīng)，從而失去向高端市場發(fā)起沖擊、與蘋果和三星爭奪國際國內(nèi)高端市場的希望。

如果基帶業(yè)務(wù)沒有出售給蘋果，蘋果也必將獲得最優(yōu)先級的，甚至是排他的供應(yīng)。無論如何，蘋果將成為最大的受益者。

中國廠商的態(tài)度，除華為外基本都反對

中國最大的兩家智能手機制造商OPPO和Vivo日前表示，擔心博通對高通的敵意收購獲得成功，未來可能其手機芯片會漲價并出現(xiàn)其他變化。因此，這兩個公司的高管對此收購案持反對態(tài)度。小米也表示，對該并購交易持保留意見。

OPPO、Vivo和小米的高管均表示，如果博通收購高通，博通可能會提高芯片價格，而且還可能大幅削減高通的研發(fā)開支。這三家公司表示，長遠來看，博通與高通的合并將讓他們處于不利地位，因為高通過去的投資已經(jīng)使高通及其客戶在新手機技術(shù)方面占得先機。高通近期正大舉投資開發(fā)5G無線技術(shù)。雖然去年11月高通與小米、OPPO和Vivo三家中國手機制造商簽署120億美元的采購協(xié)議，但如果博通成功收購高通，他們可能會更換芯片供應(yīng)商。

其他勢力的態(tài)度

據(jù)知情人士透露，微軟谷歌私下表示反對博通收購高通，原因是害怕蘋果更強，微軟和谷歌均認為，高通保持獨立，而不是被博通收購從而“倒向”蘋果，更符合自身的利益，同時也對博通“傾向于降低成本而不是投資于新技術(shù)”的過往聲譽感到擔憂。

對微軟而言，該公司目前正在與高通合作研發(fā)Windows 10操作系統(tǒng)電腦。在近日高通于夏威夷舉行的驍龍技術(shù)峰會上，微軟執(zhí)行副總裁Terry Myerson就親自站臺。高通發(fā)布了兩款基于驍龍835芯片設(shè)計的Windows 10 S系統(tǒng)的筆記本產(chǎn)品，采用驍龍845芯片的Windows 10 ARM產(chǎn)品也將于明年下半年上市。這些芯片組將有助于Windows開發(fā)出超越x86架構(gòu)的CPU，并為更多的ARM平板和二合一設(shè)備的發(fā)展指明新的方向。相比于傳統(tǒng)PC，這些設(shè)備將支持始終連接和超長續(xù)航的獨特體驗，計算能力也很強，不僅可以幫助微軟占領(lǐng)更大的市場份額，亦可能形成與蘋果的Macbook和iPad抗衡的產(chǎn)品品類。如果博通成功收購高通，必將影響到這種合作關(guān)系，從而影響微軟的整體計劃。

對谷歌而言，其旗下的Android設(shè)備大多運用了高通驍龍系列處理器。據(jù)IDC稱，Android及其周邊產(chǎn)品占智能手機市場的85％。而蘋果在過去的一年多里在全球各個市場的表現(xiàn)不盡如人意，iOS的市場占有率從22.2%下滑到13.2%。谷歌借希望于高通在全新芯片組的研發(fā)上投入的大量資源，從而促使自身高端Android設(shè)備與運行蘋果自主研發(fā)的A系列處理器的iPhone相競爭。如果博通削減高通的研發(fā)支出，它的芯片組可能會落后于A系列芯片組，擴大Android和iOS設(shè)備之間的性能差距。同時，微軟和谷歌也擔心博通取消高通在5G通信網(wǎng)絡(luò)研發(fā)上的投資，這將阻礙下一代移動設(shè)備的發(fā)展。

如果高通被博通收購，無異于蘋果的勝利，當然也就相當于Windows和Android陣營的重大失利。因此，微軟和谷歌等公司認為，獨立的高通將有利于整個行業(yè)更為多元的發(fā)展。

未來的變數(shù)

之前一直是美國政府左右著行業(yè)的戰(zhàn)略走向，這一次中國政府終于迎來第一次機會。博通收購高通、高通收購NXP，兩起并購的走勢將左右手機行業(yè)未來的發(fā)展格局，相信這一點手機業(yè)內(nèi)人士沒人懷疑。

今年3月6日高通年度股東大會，博通和高通將持各自提名的11位候選人展開角逐；4月份中國商務(wù)部對高通收購NXP的審查將到期。如果中國商務(wù)部能夠盡早通過高通收購NXP的反壟斷審查，博通收購高通將面臨巨大的財務(wù)壓力。但如果中國商務(wù)部推遲批準，一旦博通掌控了高通董事會，可能直接放棄收購NXP，博通收購高通的目標，將更進一步。

國外投資機構(gòu)評估，博通打的算盤應(yīng)該是在暫時不需調(diào)高70美元收購價的情形下，若能搶到過半高通股東委托書，那1,300億美元的收購案就會由目前的紅燈轉(zhuǎn)綠燈。若真的在2018年3月6日高通董事改選過程中，未取得過半優(yōu)勢，屆時再來調(diào)高70美元收購價也不遲。因此，在高通二次拒絕博通收購提議后，雙方第一次的真槍實彈肉搏戰(zhàn)，將確定在3月6日開始上演。