博通(Broadcom)6日正式向高通(Qualcomm)提議收購，價(jià)碼高達(dá)1,000多億美元，雖然已經(jīng)創(chuàng)下半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)的收購天價(jià)，高通卻認(rèn)為博通出價(jià)太低，似乎是想趁人之危，現(xiàn)正諮詢專家意見，準(zhǔn)備讓這個(gè)不請(qǐng)自來的買家知難而退。

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根據(jù)金融時(shí)報(bào)(FT)報(bào)導(dǎo)，1年前高通宣布收購對(duì)手恩智浦(NXP Semiconductors)，創(chuàng)下半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)最大購并交易，大陸反壟斷調(diào)查也告一段落，當(dāng)?shù)厥謾C(jī)授權(quán)交易一波波涌入，高通當(dāng)時(shí)的聲勢如日中天，執(zhí)行長Steve Mollenkopf曾發(fā)下豪語，表示高通即將成為全球最大芯片廠。

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不料，高通最大客戶之一的蘋果(Apple)1月份提告，指控高通收取授權(quán)費(fèi)用的模式不當(dāng)，隨后監(jiān)管單位對(duì)高通的專利收費(fèi)調(diào)查如雪球般越滾越大。受此影響，高通股價(jià)跌跌不休，9月時(shí)跌落至數(shù)年以來的低點(diǎn)，市值蒸發(fā)4分之1。

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最近事態(tài)又出現(xiàn)峰回路轉(zhuǎn)，高通晉升為全球芯片龍頭的希望再度燃起，但這次并不是靠高通自己，而是對(duì)手博通(Broadcom)提議1,300億美元的收購計(jì)劃。高通和博通合并將創(chuàng)造出一個(gè)半導(dǎo)體巨獸，成為智能手機(jī)先進(jìn)無線芯片全方位的供應(yīng)廠。

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不過，高通面臨昔日合作伙伴倒戈、股價(jià)直直落的窘境，此時(shí)博通提出收購計(jì)劃的時(shí)機(jī)和價(jià)碼對(duì)高通而言，頗有趁虛而入的意味。目前高通董事會(huì)正準(zhǔn)備評(píng)估博通的收購案，但知情人士透露，每股70美元的價(jià)碼遠(yuǎn)低于高通可以接受的水準(zhǔn)。

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此外，高通對(duì)博通提收購計(jì)劃的方式也頗為不滿，據(jù)悉高通董事會(huì)和高層主管是在3日下午透過媒體得知消息。也因此，高通已經(jīng)聘請(qǐng)高盛(Goldman Sachs)、Evercore和Sard Verbinnen等顧問業(yè)者，商討如何抵御博通的收購計(jì)劃。

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但博通執(zhí)行長Hock Tan可能不會(huì)輕易打退堂鼓，畢竟過去5年來他已經(jīng)完成5件大型購并交易，其中尤以2015年率領(lǐng)安華高科技(Avago)以370億美元收購博通最為人稱道。

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對(duì)于高通質(zhì)疑博通出價(jià)太便宜，Tan并未透露是否有意提高收購價(jià)碼，僅強(qiáng)調(diào)價(jià)格合理，過去的交易證實(shí)博通是有紀(jì)律的收購者。事實(shí)上，即便高通拒絕收購計(jì)劃，博通仍可以繞道使用其他方式來達(dá)成目的，例如發(fā)起代理權(quán)爭奪戰(zhàn)。

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值得注意的是，不僅高通心生抗拒，收購計(jì)劃未來可能也會(huì)受到監(jiān)管單位嚴(yán)格的審核。根據(jù)博通最近呈交監(jiān)管單位的文件，該公司有線基礎(chǔ)設(shè)施營收有半數(shù)與高通、恩智浦(NXP)重疊，無線通訊的部分則有30%重疊。

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姑且不論交易是否仍順利進(jìn)行，多數(shù)分析師咸認(rèn)為兩家企業(yè)合并是利多于弊，潛在綜效也有助于帶來額外的財(cái)務(wù)效益。

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其中，Cowen的Karl Ackeman認(rèn)為，高通和博通攜手，比起高通單打獨(dú)斗更能帶來顛覆性的轉(zhuǎn)變。Ackeman指出，5G將是未來自動(dòng)駕駛汽車和工業(yè)物聯(lián)網(wǎng)(IIoT)的關(guān)鍵技術(shù)，高通現(xiàn)正針對(duì)此技術(shù)展開布局，產(chǎn)品組合中若加入感測器、類比和NFC芯片，料將有助于進(jìn)一步強(qiáng)化高通設(shè)定5G標(biāo)準(zhǔn)的能力。

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再者，高通和蘋果互告官司迄今仍無解，博通與蘋果則有堅(jiān)固的合作關(guān)系，或許能緩和高通與蘋果的緊張關(guān)系。Hock Tan表示，高通的商業(yè)模式確實(shí)有改善和提升的空間，博通對(duì)其智能財(cái)產(chǎn)權(quán)將采取非常務(wù)實(shí)的立場，很可能會(huì)重新調(diào)整商業(yè)模式。

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不過也有分析師質(zhì)疑，兩家公司合并后幾乎囊括所有重要的無線通訊芯片技術(shù)，包括藍(lán)牙(Bluetooth)、Wi-Fi和數(shù)據(jù)機(jī)，如此一來與蘋果和三星電子(Samsung Electronics)等客戶的議價(jià)能力也大為提高。

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對(duì)此Hock Tan表示，這樣的作法行不通，即便是一家市值2,000億美元的半導(dǎo)體公司，對(duì)蘋果(市值約1兆美元)而言也只是一家小型企業(yè)，相較之下，蘋果才是主導(dǎo)者，言下之意是指博通和高通合并的新公司不太可能任意調(diào)整價(jià)格。